דו”ח המשקיעים IVC – GNY – KPMG לששת החודשים הראשונים ב- 2025 בוחן את המגמות והפעילות של משקיעים בהיי-טק הישראלי. הדו”ח מנתח את הגיוסים וההשקעות של קרנות הון סיכון ישראליות, זמינות ההון לחברות טכנולוגיה מקומיות (Dry Powder), פעילות קרנות הון סיכון זרות, קרנות הון סיכון תאגידיות ישראליות וזרות, ופעילותם של משקיעים מוסדיים ישראלים.
דו”ח המשקיעים ניתח 826 השקעות של קרנות הון סיכון, 230 סבבי השקעה בהשתתפות קרנות הון סיכון, 72 קרנות הון סיכון תאגידיות שהשקיעו בחברות הייטק ישראליות במחצית הראשונה של השנה, ו- 375 השקעות של משקיעים מוסדיים ישראלים (2020-H1/2025).
גיוסי הון של קרנות הון סיכון ישראליות לפי שנת בציר
שתים־עשרה קרנות הון סיכון ישראליות חדשות גייסו הון במחצית הראשונה של 2025, תשע מהן הודיעו על סגירה ראשונה בלבד. תשע מהקרנות תחת חברות ניהול שהוקמו בין 2024-H1/2025. שתי קרנות נוספות השלימו גיוס הון בתחילת הרבעון השלישי של 2025 ולא נכללו בדו"ח.
קרנות ההון סיכון הישראליות הצהירו שגייסו 260 מיליון דולר במחצית הראשונה של 2025. IVC מעריכה כי בפועל גוייסו 300-350 מיליון דולר.
הקצאות הון סיכון בישראל
גיוס קרנות הון סיכון במחצית הראשונה של 2025, נותר צנוע. לפי הערכת IVC, כ- 208 מיליון דולר זמינים להשקעות (בניכוי דמי ניהול והוצאות), בהתבסס על סגירות בפועל ויעדי גיוס מוצהרים.
עו"ד יובל הורן, ראש פרקטיקת הטכנולוגיה ומדעי החיים בגורניצקי GNY: "דוח IVC-GNY-KPMG מציג את מצב ההיי-טק הישראלי בתקופה מאתגרת של מלחמה ואי-יציבות כלכלית. הדוח מצביע על ירידה בהשקעות ראשונות ובגיוסי הון חדשים, כאשר רק 12 קרנות הון סיכון חדשות הוקמו במחצית הראשונה של 2025. משקיעים זרים הפחיתו פעילות בהשקעות ראשונות, בעוד משקיעים ישראליים שמרו על נוכחות יציבה יחסית". הורן מציין כי: "למרות האתגרים, קיימות מספר סיבות לאופטימיות: תחומי בינה מלאכותית גנרטיבית, פינטק, סייבר וטכנולוגיות ביטחוניות ממשיכים למשוך עניין והשקעות משמעותיות. רשות החדשנות השיקה יוזמות חדשות כמו קרן "סטארט-אפ" ו- "יוזמה 2.0" להגברת הנזילות בשוק. אנחנו רואים עניין של לקוחות רבים בהקמת קרנות והצטרפות כשותפים מוגבלים. ולבסוף, קרנות הון סיכון ישראליות עדיין מחזיקות כ-11 מיליארד דולר בהון פנוי להשקעות".
מצב קרנות ההון סיכון בישראל
נכון לאמצע 2025, 31 קרנות הון סיכון נמצאות בתהליך גיוס, מתוכן שש מבציר 2025. אם יעמדו ביעדי הגיוס, יתווספו לשוק כ- 1.2 מיליארד דולר. עם זאת, ניתוח היסטורי מצביע על ירידה בשיעור הקרנות שמצליחות להשלים גיוס מלא.
